总览

投资评级：严慎保举

看守评级

一、事件详细

2024年12月17日，公司发布公告称，为确保公司回购股份决策奏凯践诺，积极陈说投资者，公司将股份回购价钱上限由1.89元/股上调为2.62元/股（即：本次上调决策董事会决议前30个往畴昔公司股票均价1.75元的150%）。

二、分析与判断

Ø  上召回购价钱上限，体现公司积极陈说投资者的作风

截止2024年12月16日，公司通过上交所往复系统以围聚竞价往复方式累计回购股份2.04亿股，占公司总股本的比例为0.92%，回购成交的最高价为1.25元/股，最廉价为1.02元/股，支付的资金总和为2.29亿元（不含往复用度）。按上调后的回购股份价钱上限2.62元/股进行测算，瞻望仍需要回购数目约1.03亿股~2.94亿股，累计回购数目约为3.07亿股~4.98亿股，回购股份比例占公司总股本约1.38%~2.24%。

Ø  煤炭产能有望彭胀，盈利有望增厚

据公告，海则滩煤矿规划2026年6月首采责任面投产，瞻望夙昔产煤300万吨；2027年一季度进行权衡试运行，竣事夙昔投产即达产，瞻望夙昔产煤1000万吨。海则滩煤矿投产并充分开释产能后按2023年市集平均煤价初步测算，年新增营业收入约90亿元、新增净利润约44亿元、新增筹办性净现款流约51亿元、投资陈说率达50%以上。跟着海则滩煤矿的投产，公司事迹将得到大幅普及。此外，公司所属孙义煤矿、金泰源煤矿和孟子峪煤矿驾驭优质焦煤限制资源已启动出让措施，预测资源量约1975万吨，按现存产能打算，关联3座矿井平均蔓延做事年限约6年；按当今市集关联资源价钱约120元/吨打算，可加多公司资产价值约24亿元；按公司煤炭采取业务当今吨煤平均净利润约200元/吨及新增可采储量打算，可加多公司净利润总和约30亿元，进一步增厚公司举座筹做事迹。

Ø  首笔银团贷款落地，融资功能有望全面规复

据公告，2024年11月18日，公司与晋商银行太原迎泽支行、山西银行晋均分行辩认签署了关联借债契约和抵质押契约；2024年12月2日，上述2家银行完成了首笔5亿元、期限3年的银团贷款投放。本次在山西省主力银行复古下取得5亿元银团流动资金贷款，标志着山西省委、省政府复古公司发展的系列措施迟缓落地，公司信用进一步设置，融资功能将全面规复，有助于为公司坐蓐筹办提供更充裕的资金复古，促进公司普及永恒投资价值，鼓励公司可握续、高质地发展。

三、投资提议

咱们瞻望2024-2026年公司归母净利润为17.60/19.47/23.00亿元，对应EPS辩认为0.08/0.09/0.10元/股，2024年12月16日股价的PE辩认为24/21/18倍。看守“严慎保举”评级。

四、风险教导

宏不雅经济波动；焦煤价钱大幅下滑，资产收购存在不笃定性。

盈利预测与财务计算

公司财务报表数据预测汇总

关联评释

永泰动力（600157.SH）事件点评：上召回购价钱上限，积极陈说投资者-2024.12.17

评释作家：

周泰 

执业证号：S0100521110009

邮箱：zhoutai@mszq.com

李航

执业证号：S0100521110011

邮箱：lihang@mszq.com

王姗姗

执业证号：S0100524070004

邮箱：wangshanshan_yj@mszq.com

卢佳琪

执业证号：S0100123070003

邮箱：lujiaqi@mszq.com

分析师应许

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评级证实

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妥当性教导

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