近期，北京市财政局发布《对于提前偿还部分北京市政府债券的奉告》（下称《奉告》），决定在8月27日通过竞争性招所在样子提前偿还1.45亿元北京市政府专项债券。该债券于2020年1月到手刊行，总和83.59亿元期限20年，底本这笔债券本金策划在2040年2月3日一次性偿还。这次，其中的1.45亿元将提前至近期偿还。

这是北京市财政局第三次提前偿债。2023年8月和2024年12月，北京市财政局分裂到手提前偿还了0.39亿元和49.76亿元未到期政府专项债券。

财达证券常务副总司理胡恒松告诉第一财经，面前从宇宙来看，提前偿债独一北京一地。2023年，北京市在宇宙源泉开展政府专项债券提前偿还试点。北京之是以提前偿债，是因为连年来债券刊行利率下行，提前还款故意于从简利息支拨，对于资金饱和的地区提前还款故意于更好地收缩债务到期压力。

比如，此前北京市财政局显现，上述2023年8月提前偿债从简反璧券利息支拨超七成。

面前，地方政府刊行专项债券利率显著低于往年，提前还债不错从简一大笔利息支拨。凭据财政部数据，2025年6月份，地方政府专项债券平均刊行利率为1.84%，而2018年上半年这一数字为4%。

中央财经大学熟习温来成告诉第一财经，提前还债除了不错裁汰利息支拨，也不错平滑地方各个年度债务使命，裁汰债务率和利息支拨压力。

面前计策允许地方政府提前还债。凭据财政部发布的《地方政府债券刊行护士见地》，地方财政部门可聚合本色情况，在按照市集化原则保险债权东谈主正当权益的前提下，弃取到期偿还、提前偿还、分期偿还等本金偿还样子。

提前偿债对于政府来说不错从简利息支拨，那么为何承销团的金融机构答应摄取提前偿债？

胡恒松示意，金融机构参与提前偿债可径直赚钱，假定某承销团成员以105元/百元面值的价钱中标，若其握仓老本低于此价钱，则能达成价差收益。提前收回本金后，金融机构不错重新树立更高收益或更活泼钞票，提高资金使用后果。

温来成以为，从债权东谈主角度来说，有些可能面前现款流压力大，或业务上有资金需求，就答应参与政府提前偿债，尽早拿回资金。况且北京提前偿债会在债券本金利息上有适合上浮，债权东谈主部分利益得到保险。提前偿债一个迫切前提是面前地方政府债券简略以上皆是银行握有，政府和银行便于协商。

为了使提前偿债公开透明，凭据上述《奉告》，北京提前偿还样子是弃取自觉原则以竞争性招标样子详情提前偿讨价钱，投标标位区间下限为100元，上限为弃取2025年8月19日“财政部-中国地方政府债券收益率弧线”上洽商待偿期地方债收益率磋议的所在债券价钱（含息全价）上浮2%。全场最高中标价钱为当期债券的提前偿讨价钱。

比如，北京市财政局旧年底提前偿还40亿元2017年专项债券，提前偿讨价钱为107.74元/百元面值。

上图为北京市主要数据，来自2025年北京市政府专项债券（三十六期）信用评级

2023年公开的《第十四届宇宙东谈主民代表大会财政经济委员会对于2022年中央和地方预算实际情况与2023年中央和地方预算草案的审查限制论说》提议，强化专项债券还本付息资金进出核算护士，探索建立专项债券本金提前偿还机制。不外面前公开音书来看，仅北京一地实施了提前偿还了专项债券本金。

胡恒松示意，地方提前偿还专项债券主要取决于地区财力，若地区财力淳朴，可通过适合提前偿还缓解债务到期压力。但面前部分地区财政进出处于紧均衡景况，暂不具备提前偿债智商。由此可见，北京市的提前偿还气象短期内向宇宙推行的可行性较低。

这次《奉告》进一步明确了，上述提前偿债神志为北京经济时刻开拓区生物医药园首药控股新药研发与产业化基地及配套基础方法建立神志。偿还资金起原为神志钞票处理收入。

北京市财政局数据自满，本年前7个月全市一般全球预算收入完成4182.4亿元，增长3.6%。这一增速高于宇宙平均增速（0.1%）。

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陈益刊

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