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经济不雅察报 记者 叶心冉 在提交了一份不太好意思瞻念的半年报之后，三只松鼠(300783)又堕入了疑似食物安全的危急。

针抵破钞者反馈的三只松鼠多味花生中出现形态竣工的“油炸壁虎”事件，三只松鼠官方微博9月20日恢复称，已对该居品坐蓐工艺步履进行核检，同期对居品安全监测历程步履等进行核查，估计论断为该居品中不能能出现该异物。公司已向公安部门报警，主动配合市集监管部门走访。

本年是三只松鼠的荡漾不安，岁首因为在宣传告白中使用“红围巾”图案引起庸俗留情，7月又因“脱氧剂表露致妊妇误食”再掀海浪，8月提交了营收净利双降的半年报表，9月又出现疑似食物安全问题。

这家初代互联网网红零食物牌碰到了坎，那些曾匡助它连忙发展的智力——代工坐蓐、玩转线上启动成为它发展的制约要素。

补上游作业已是必选项？

当相干食物安全问题被曝出的时间，三只松鼠所摄取的代工模式就会成为被规划的对象。

本年的中期报，三只松鼠浮现，公司在布局制造示范工场，首批开导的逐日坚果工场于本年 8 月运营投产。除了自建工场外，三只松鼠还将推动坚果汲引，试图买通“一产二产三产”。这一家生于线上的互联网失业零食物牌在2022年想成为一家制造型公司。

风向果决变了，2022年上半年，那些也曾被三只松鼠的增速甩在死后的产销一体化的传统零食企业，纷繁迎来功绩增长，比如洽洽食物(002557)、盐津铺子(002847)，而三只松鼠却是营收下滑、净利大幅下挫。

也曾三只松鼠的不雅点是国内的优质产能多余，坐蓐端的供应不需要重新启动，而在当下，自建产能依然是三只松鼠必须要走的路了吗？

零卖与新破钞领域群众、博士政策首创合股东谈主王重阳示意，从宇宙范围看，自建产能并非是势必趋势，但关于三只松鼠来说是要这么遴荐。以好意思国的坚果龙头企业蓝钻为例，其亦然遴荐代工。因为高卑鄙买通势必推高运营本钱，况兼企业要兼顾研发、供应链以及品牌运营，总共盘子会很大。但这里有一个前提是，代工场与品牌方之间的左券精神要相配浓厚，况兼要与品牌方协同发展，比如升级原材料、应酬竞争敌手等，一朝代工场有违合同商定，对其产生的代价会相配高。而在中国市集，还莫得这么的机制拘谨。

事实上，往产业链上游延长，是越来越多卑鄙企业启动入部下手的事。往日几年，原材料价钱高涨的压力还未像近两年这般杰出，加上线斯文量高速增长，新破钞品牌谱写了一个个造富据说。但是，当品牌力、居品力无法相沿高溢价，一朝出现居品性量问题，流量便启动反噬莫得自主坐蓐智力的企业，此外原材料价钱高涨又迟缓侵蚀利润，企业不得不重新谦洁奉公布局产业链，寻求品性可控、本钱可控。

2022年上半年，三只松鼠营收41.14亿元，同比减少21.80%；归母净利润8213万元，同比减少76.65%；扣非净利润2417万元，同比减少90.84%。况兼在二季度，三只松鼠归母净利润亏蚀7933万元。

这纰漏是2019年拆伙上市之后，三只松鼠履历的最为艰辛的技艺，2019年其在营收跨过百亿大关之后，启动失速。

初代零食网红走在瞻念望路口，而那些传统的零食企业，似乎也未见大的更正，但有些不仅稳住了大盘，还拆伙了增长，比如盐津铺子本年上半年拆伙营收12.10亿元，同比增长13.73%；净利润达1.29亿元，同比增长164.97%。再比如洽洽食物，其拆伙营收26.78亿元，同比增多12.49%；净利润达3.51亿元，同比增多7.25%。这中间究竟是什么要素在起作用？

在王重阳看来，快消领域有三驾马车：品牌力、渠谈资源和居品更正。前两者是传统品牌占据上风，互联网新品牌一般会在居品更正上发扬更好，但是传统企业不错迅速跟进居品，况兼其渠谈愈加纯熟、铺货恶果更好，再加上品牌力在破钞者心智当中的积存，是以传统型的企业发扬上半年会更好一些。

寄但愿于“难啃”的全渠谈

除了产能以外，三只松鼠另一个庸俗被规划的问题是——公域流量依赖。2019年，三只松鼠在第三方电商平台的销售收入占比达到97%。2022年上半年，第三方电商平台销售占比虽然下落到了73.25%，但在天猫系和京东系的销售额下滑，为三只松鼠带来了直不雅的影响。2022年上半年，来自天猫系的营收11.97亿元，同比下滑25.56%，来自京东系的营收11.19亿元，下滑21.64%，公司营收举座下滑21.80%。

2019年7月，三只松鼠告捷上市，市集发现了互联网渠谈对传统品牌的颠覆智力，三只松鼠股价一起水长船高，曾一度涨到90元/股隔邻，但到达这一岑岭点之后，便启动走下坡路。9月22日收盘，三只松鼠股价18.51元/股。

主流电商平台祛魅的过程，也伴跟着传统的大通顺渠谈从新被新破钞品牌宠爱。需要扫视强调的是，线下依然是破钞品的主阵脚。2021年社会破钞品零卖总和为44.1万亿元，其中线下实体店破钞品零卖额33.3万亿元，占比越过四分之三。

新营销体系意见者、郑州大学副领导刘春雄有个不雅点，电商的力量不在于范畴，而在于快速发展酿成的势能。但是，当电商发展速率延缓时，势能会回到传统企业。

三只松鼠并不是未在线下渠谈作念出接力。三只松鼠投食店、定约店均是其在线下的尝试，2018年7月，三只松鼠首创东谈主、CEO章燎源还曾提议5年开万店、线下达100亿销售的指标。

但这种策略未能走通。本年半年报自满，申诉期内三只松鼠新开线下“投食店”（即自营实体店）1家，关闭56家。上半年定约店（即加盟口头实体店）新开37家，闭店182家。

章燎源曾反念念谈，“坚果等居品价钱较高，线下主力商超渠谈未能把这些居品手脚主力销售，加之投入这些渠谈的用渡过高，是以三只松鼠遴荐自建店，但线下主流渠谈挤压了直营店的空间，是以自建直营店的逻辑是分歧的。”

现下，三只松鼠将眼神放在了中度分销体系上。三只松鼠在回复经济不雅察报采访时指出，2022年三只松鼠要点鼓吹全域分销布局。在组织端，升级分销劳动部组织架构，诀别六大经销大区及平台分销、KA销售、新渠谈九大销售业务单位，组建百东谈主团队；在渠谈端，已与546家经销商伙伴配置品牌授权经销相助；在居品端，聚焦坚果品类，升级开发2022款经销专供系列居品共38款。

此外，三只松鼠还打造了中岛柜台。据先容，本年6月，三只松鼠以“热榜零食”散称专柜形貌进军线下散称业务。

本年4月，三只松鼠发布改日十年政策，提议聚焦坚果产业，要从单一品牌向多品牌转型，重构品牌力、渠谈力与居品力。章燎原曾强调，其中艰辛的一环便是从电商向全渠谈转型，构建全域布局的新式分销集结。

据先容，面前，三只松鼠线下分销渠谈主要包括KA系统、当代渠谈、传统渠谈、特通渠谈以及批发市集、礼品经销、社区团购、B2C平台分销等新兴渠谈。

但这条路较着不易走。王重阳指出，全渠谈的智力构建天然艰辛，但瑕瑜常难。因为传统的商超被大品牌占据，新进场品牌相配考验品牌力，此外线下渠谈一样在变得碎屑和多元，比如出现了入口零卖店、零卖扣头店这么的新渠谈参与竞争，是以考验广博。其合计，比较渠谈，愈加艰辛的应该是居品更正，找到互异化的坚果品类更正点，优化居品，进而在更正品类中占据破钞者心智。

三只松鼠急于解脱电商依赖，向大通顺渠谈拓展，但现下三松鼠还有一个亟待回答的更艰辛问题，那便是庸俗出当今酬酢媒体上的“又贵又不能口”的破钞者研讨，稍加翻阅就会发现这么的声息并不小众，好多研讨直指三只松鼠的坚果品诬捏题。面前，相干上游的优质产地、优质货源的竞争依然相配强烈，这些均是三只松鼠需要去濒临的作业。

电商红利的见顶，实质上章燎原早在2011年时就曾作出过估量，那时他照旧壳壳果集结坚果品牌的CEO，三只松鼠还未认真出身体育游戏app平台，他在著述中写到，电商品牌和电商企业成长的契机最长只消5年。也许是念念考与行动并分歧等，也许主义照进试验会碰到阻力，现如今，互联网红利褪色已是不争的事实，功绩也诠释注解，三只松鼠未能在大盘减慢前找到行之灵验的策略，此时转型还正在进行。